Asia Insights
Principaux points:
- Moteur essentiel de la croissance de l’Inde, le développement des infrastructures reste une priorité de la politique du gouvernement
- Leur modernisation ininterrompue renforce l’efficacité de l’économie et modifie radicalement l’environnement des entreprises historiques et des startups
- Principales bénéficiaires de cette tendance ces dernières années, les actions des entreprises cotées du secteur des infrastructures ont nettement surperformé le marché actions indien dans son ensemble. Cela témoigne des bienfaits d’une approche de gestion active dans une économie en pleine évolution
Le rôle des infrastructures dans la transformation économique de l’Inde
Le développement des infrastructures indiennes est au cœur de l’objectif du pays, à savoir devenir une économie développée de 30 milliards de dollars d’ici 2047. Le gouvernement a lancé un plan intitulé National Infrastructure Pipeline en 2019 afin d’investir 1 500 milliards de dollars sur cinq ans d’ici 2025. Ce plan finance actuellement plus de 9 000 projets auxquels contribuent divers partenariats public-privé. L’ampleur de la modernisation des infrastructures stimule l’expansion économique du pays et devrait améliorer les niveaux de vie.
Ces dernières années, ces initiatives ont permis aux actions des secteurs de l’immobilier et des infrastructures de générer des performances exceptionnelles. Les perspectives de croissance contribuent à l’augmentation des valorisations dans ce dernier, la modernisation du pays ayant également levé les barrières à l’entrée pour les entreprises et intensifié la concurrence. Nous pourrions donc observer prochainement une dispersion accrue des performances entre entreprises et entre secteurs.
La modernisation des infrastructures pourrait accroître les efficiences et démultiplier des opportunités d’investissement
Les ambitions du gouvernement sont les suivantes : réduire les coûts logistiques de 50 % d’ici 2028, via des investissements significatifs dans tous les modes de transport ; moderniser le réseau énergétique pour augmenter la part des énergies renouvelables et soutenir la croissance des populations urbaines ; construire les villes du futur grâce à un vaste programme de construction de logements neufs et à l’amélioration des infrastructures de transport urbain ; garantir un accès universel à l’eau potable ; et enfin améliorer les systèmes de gestion des déchets dans toutes les villes.
Implications
Le développement rapide de l’économie et la croissance soutenue du pays sont propices à une hausse des valorisations. Nous nous intéressons donc aux conséquences de la modernisation des infrastructures indiennes, notamment l’accès plus aisé à l’ensemble de l’économie, via une concurrence accrue rendue possible par la suppression des barrières à l’entrée. Ces tendances devraient offrir des opportunités prometteuses en matière de gestion active dans l’économie la plus dynamique au monde.