Analyse des marchés privés – T4 2025

Vue d’ensemble

L’univers des marchés privés continue d’offrir des opportunités malgré un environnement marqué par les incertitudes géopolitiques et tarifaires.

Les stratégies de dette privée, d’immobilier et d’infrastructure bénéficient de conditions de marché favorables, tandis que le capital-investissement montre des signes de reprise progressive.

Perspectives par classe d’actifs

Dette privée – Positif

La demande des investisseurs reste forte, soutenue par des rendements compétitifs et une volatilité contenue.

L’activité de prêt direct reste modérée du fait de l’incertitude politique américaine, mais les taux de défaut demeurent faibles.

Une collecte de fonds dynamique et une flexibilité stratégique permettent d’anticiper les défis, tandis que de possible baisses de taux en 2025 pourraient stimuler l’activité et soutenir la performance.

Capital-investissement (Private Equity) – Neutre à positif

Après un début d’année perturbé par les hausses de tarifs douaniers, les marchés se stabilisent.

Les secteurs technologiques, de la santé et de la transition énergétique restent les plus dynamiques.

Les opérations de cession via IPO et M&A reprennent, soutenues par la vigueur des marchés actions et la perspective de baisses de taux.

Les risques principaux demeurent liés à la politique commerciale américaine et aux tensions géopolitiques.

Immobilier – Positif

Après une correction de 16 % des valeurs entre 2022 et 2024, la stabilisation est en cours avec une reprise des revenus locatifs.

Les secteurs retail et résidentiel se distinguent par leur solidité et leur attractivité grâce à une potentielle augmentation des loyers.

Pour les actifs « prime » (notamment les bureaux et les surfaces commerciales haut de gamme), on note un ralentissement des nouvelles constructions et le maintien d’une forte demande pour des espaces premium.

Les rendements se redressent et le ralentissement du développement soutient la dynamique de revenus.

Infrastructure – Positif

L’infrastructure continue d’offrir des rendements stables, avec une forte levée de capitaux au premier semestre 2025.

Les politiques américaines réorientent les flux vers l’Europe et l’Asie, jugées plus stables et diversifiées.

Le secteur reste résilient face à l’inflation grâce à la nature indexée des revenus et à la duration longue des financements.

À court terme, la réduction des incitations fiscales sur les renouvelables aux États-Unis pourrait créer des opportunités ponctuelles avant un retour de la croissance à long terme.

En résumé

Les marchés privés abordent la fin d’année dans un climat favorable, tout en conservant une approche prudente (/ une sélection rigoureuse des opportunités) :De potentiels rendements attractifs dans le dette privée et l’immobilier,

• Une reprise graduelle du capital-investissement,
• Et une stabilité structurelle de l’infrastructure.

Les perspectives 2025-26 demeurent positives, portées par des fondamentaux solides et un environnement de taux appelé à se détendre.