Hedge Funds

Les investisseurs faisant le choix des hedge funds doivent savoir que ces instruments peuvent être très spéculatifs et peuvent ne pas convenir à tous les clients. Plusieurs aspects essentiels sont à prendre en compte avant d'investir dans des hedge funds. Les risques spécifiques à ce type d'investissement sont notamment les suivants :

Réglementation Le secteur des hedge funds est peu réglementé, la majorité des fonds étant domiciliés dans des juridictions offshore.
En règle générale, les hedge funds sont considérés comme « non réglementés » et ne sont pas soumis aux mêmes niveaux de contrôle et de protection qu'un fonds d'investissement traditionnel. Un processus de due diligence approfondi peut atténuer ces risques.

Plafonnement des rachats (Gates) Lorsque les demandes de rachat à une date de négociation donnée sont beaucoup plus élevées que le niveau normal et que leur satisfaction totale met en péril l'équilibre à long terme du portefeuille, un mécanisme de plafonnement ou d'exécution partielle des demandes de rachat peut être mis en œuvre, généralement au prorata. Cantonnement d’actifs (Side pocket) Parfois, certains actifs d'un portefeuille deviennent moins liquides et le gestionnaire du fonds doit isoler ces positions illiquides du portefeuille principal dans une « poche à part » (ou un véhicule ad hoc).

Suspension des rachats La suspension des rachats consiste à interrompre temporairement les sorties du fonds pendant une fenêtre de rachat donnée.

Il s'agit d'une mesure plus poussée qu’un plafonnement (gate) car les opérations de négociation du fonds sont impossibles. Cette option est généralement utilisée dans des circonstances particulières, par exemple en cas de détérioration marquée et rapide des conditions de liquidité ou en cas de sorties massives du fonds, comme le départ d'un investisseur stratégique.

Accès Les montants minimum d'investissement dans les hedge funds sont plus élevés que ceux des fonds d'investissement traditionnels.

Les hedge funds restent souvent inaccessibles aux investisseurs ne pouvant pas investir entre 500 000 et 2 millions de dollars. Transparence De nombreux gestionnaires de hedge funds hésitent à publier régulièrement leurs positions, estimant que cela supprimerait le moindre avantage dont ils bénéficient par rapport à leurs concurrents.

Cela peut se révéler problématique pour les investisseurs dans la mesure où il peut ne pas savoir avec certitude à quels titres, zones géographiques, marchés voire à quelles stratégies il sera exposé en investissant dans un hedge fund.

Toutefois, les investisseurs de confiance qui ont noué de solides relations avec les hedge funds peuvent accéder à ces informations pour la majorité des fonds, ce qui permet un suivi approfondi de l'investissement.

Liquidité Les cycles de transaction des hedge funds sont généralement beaucoup plus longs que ceux des fonds d'investissement traditionnels. En fonction de la stratégie utilisée, un hedge funds peut autoriser des souscriptions et des rachats que sur une base mensuelle ou trimestrielle.

En outre, certains hedge funds imposent de longues périodes de blocage, lors desquelles l'investisseur n'est pas autorisé à racheter ses parts avant une période de 6 mois, d'un an voire de 2 ans.

Certains peuvent autoriser les rachats avant la fin de la période de blocage, mais en contrepartie d’une pénalité élevée. Défaillance du gestionnaire Un certain nombre de hedge funds finissent par fermer ou faire faillite en raison de performances trop faibles ou de difficultés opérationnelles.

Tout investisseur doit tenir compte de cette éventualité avant de s’engager et solliciter les conseils d’un professionnel pour minimiser le risque de défaut d’un hedge fund.

Les facteurs de risque énumérés ci-dessus ne sont pas exhaustifs.

Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Les rendements futurs dépendront, entre autres, des conditions de marché, des compétences du gérant du fonds, du niveau de risque du fonds, des frais de gestion et des éventuels droits d’entrée/sortie. Le montant investi dans le fonds peut fluctuer à la hausse comme à la baisse en fonction des variations des cours des actifs et des devises. Il n’y a pas de garantie que l’intégralité du capital investi puisse être récupéré. Sauf mention contraire, l’inflation n’est pas prise en compte. Les anticipations, projections ou objectifs mentionnés dans ce document sont présentés à titre indicatif et ne sont en aucun cas garantis. Les commentaires et analyses reflètent l'opinion de HSBC Asset Management sur les marchés et leur évolution, en fonction des informations connues à ce jour. Ils ne sauraient constituer un engagement de HSBC Asset Management. Par conséquent, HSBC Asset Management ne saurait être tenue responsable d'une décision d'investissement ou de désinvestissement prise sur la base de ce document et / ou analyse dans ce document