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AM Mensuel – Avril 2026

Un test de résistance pour les marchés
15 avril 2026
    Publication
    Télécharger le rapportPDF, 5.57MB

    Points clés

    • L’aversion au risque a interrompu la tendance à la « dispersion des performances » qui avait généré des performances solides sur les marchés européens et émergents ces derniers mois. Toutefois, un repli des prix du pétrole pourrait rapidement raviver les tendances soutenant ce phénomène de dispersion.
    • Les marchés émergents ont résisté au double choc de la hausse des prix du pétrole et de l’appréciation du dollar américain, signe d’une évolution structurelle à l’œuvre depuis longtemps : les actifs émergents sont désormais moins sensibles aux épisodes mondiaux d’aversion au risque.
    • Les obligations n’ont pas constitué une protection significative face à la volatilité récente. Dans un contexte marqué par des risques géopolitiques élevés et des incertitudes budgétaires, les investisseurs devraient « diversifier les sources de diversification » et privilégier les actifs alternatifs.

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