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Dette d’infrastructure - Une opportunité à explorer

29 juillet 2026
    Publication
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    L’investissement en dette d’infrastructure a historiquement offert aux investisseurs des rendements attractifs ajustés du risque, et plusieurs tendances structurelles — transition énergétique, infrastructures numériques et essor de l’IA, relocalisation des chaînes d’approvisionnement, renouvellement des infrastructures vieillissantes — alimentent une demande croissante de financement. Si l’intérêt des investisseurs s’est traditionnellement porté sur les fonds propres d’infrastructure, la capacité d’investissement disponible en dette (« dry powder ») a progressé plus lentement, ouvrant la voie à des structures de financement plus favorables aux prêteurs et élargit l’univers d’opportunités pour les investisseurs institutionnels.

    Points clés

    • Moteurs structurels de la demande : selon le World Economic Forum, 5 000 milliards de dollars par an seront nécessaires d’ici 2030 pour financer les infrastructures liées aux technologies propres et à la transition énergétique, tandis que la demande en infrastructures numériques portée par l’IA pourrait atteindre 1 700 milliards de dollars d’ici 2030 ; McKinsey estime à 106 000 milliards de dollars les besoins d’investissement en infrastructures d’ici 2040.
    • Déséquilibre offre/demande : les capitaux disponibles (dry powder) en dette d’infrastructure ont progressé moins vite que ceux orientés vers les fonds propres , ce qui renforce le pouvoir de négociation des investisseurs en dette et leur donne accès à des structures plus favorables aux prêteurs.
    • Diversité des modes d’accès : les stratégies vont de la dette investment grade à long terme, à taux fixe (adaptée à l’adossement actif-passif des assureurs), à des approches plus rémunératrices comme la dette Second Lien ou HoldCo. Elles incluent également l’origination directe sur des transactions plus petites offrant une prime d’illiquidité, ou des approches thématiques ciblant les infrastructures numériques ou la transition énergétique.
    • La discipline d’origination reste essentielle : quelle que soit la stratégie ou l’objectif de rendement, la réussite repose sur une analyse de crédit rigoureuse, centrée sur la pérennité des flux de trésorerie et des structures limitant les risques spécifiques propre à l’actif, ainsi que sur l’adéquation entre le gérant/la stratégie et les objectifs de risque et de rendement de l’investisseur.

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